大公維持菲律賓國家信用等級B+ 前景展望爲穩定

中國經濟網北京8月17日訊 大公國際資信評估有限公司決定維持菲律賓共和國(以下簡稱“菲律賓”)的本、外幣國家信用等級B+，評級展望爲穩定。大公表示，2010年以來菲律賓政府更叠引起了國內宏觀政策的一定變化，但鑒于制約國家管理能力提高、經濟平穩較快發展和財政狀況根本改善的基礎性因素並未有明顯向好迹象，該級別在反映菲律賓政府中長期償債能力方面仍是恰當的。

維持菲律賓政府信用等級的主要原因闡述如下：

一、新政府上台以來的各項措施暫時有利于緩和社會矛盾，但長期制約菲律賓發展的深層次問題並沒有得到改善。雖然阿基諾三世上台以來大力推行反腐工作，在中期發展規劃中將減貧和包容性增長列爲工作重點,但由于國內主要家族集團的政治、經濟利益分配格局未有根本性改變，制約菲律賓政治穩定和經濟健康發展的深層社會問題依然存在，其改良主義舉措所具有的長期意義並不顯著。

二、受國內基礎性因素以及全球經濟增速放緩的影響，未來經濟增速將有所回落。短期看來，全球經濟增速放緩將影響海外勞工彙回款增長，削弱消費對經濟的拉動力;貨幣政策趨緊，公共私人合作模式對私人投資的吸引力將有限;國內産業競爭力不足和外需疲軟，使貿易逆差進一步放大。預計2011年和2012年菲律賓實際經濟增長率將從2010年的7.3%回落到5.0%、4.9%。中長期看來，受基礎性因素改善緩慢的制約，菲律賓經濟將保持較溫和的增長速度。

三、菲律賓金融業發展水平較低，銀行業雖然受金融危機沖擊較小，但內在風險長期存在。菲律賓金融機構以銀行爲主，貸款規模較小，無法爲經濟發展提供充足的資金支持。銀行業由于對外風險暴露極低，在金融危機中仍保持穩健，但關聯貸款問題和大量持有證券資産使其內在風險長期存在。

四、菲律賓中央政府債務負擔較重，新政府穩固財政的措施將有助于收斂赤字，債務償付能力基本穩定。新政府將主要通過加大征稅力度,引進私人投資替代政府投資,以及國有企業私有化等方式鞏固財政。預計2011年和2012年菲律賓財政赤字率將分別爲3.3%、2.6%，而2013-2016年將會控制在2%的範圍內。由于常年財政赤字，2010年菲律賓中央政府債務負擔率已達到55.4%，債務比財政收入高達413.3%。預計在經濟增長和赤字規模縮小的共同帶動下，今明兩年中央政府債務負擔率將分別下降至54.0%、52.1%，到2016年逐步收斂至42.7%的水平。

五、菲律賓外債水平適中，在中長期內外彙儲備較爲充裕和幣值上升的情況下償債能力有一定保證。2010年菲律賓總外債占國內生産總值的30.1%;受益于長期的海外勞工彙回款，外彙儲備升至629億美元，對外債和短期外債的覆蓋倍數分別爲1.05倍和10倍，較爲充裕;同時，2010年比索兌美元升值5%，由于經常賬戶順差，升值趨勢將會延續，對外債負擔有減輕作用。

鑒于菲律賓新政府試圖推行的平民主義政策在不觸動國內各大家族集團根本利益的前提下實施，短期內政治動蕩的可能性較小，經濟逐步增長和財政狀況小幅改善可得到保證，政府的本、外幣償債能力將會出現微弱的增強趨勢。綜合判斷，大公對未來1-2年菲律賓的本、外幣國家信用評級展望爲穩定。